Будет ли дефолт в России в 2015 году?

денег нет, и не будет

В последнее время участились разговоры о возможности дефолта России в 2015 году. Какова вероятность этого события?

Что такое дефолт?

Дефолт означает банкротство, то есть признание невозможности платить по долгам. Подобное уже случалось в России в 1998 году. Однако параллели с 1998 проводить не совсем корректно. Тогда долг государства был в основном перед гражданами, которые фактически финансировали бюджет покупкой ГКО (государственных казначейских облигаций). В нынешней же ситуации основные долги – внешние. Львиная их доля – это корпоративные займы российских компаний. Однако дефолт российский компаний, несомненно, отразится и на гражданах.

Повторится ли 98-ой?

Общий размер российского долга составляет около $700 млрд. При этом объем золотовалютных резервов лишь $380 млрд. Именно с несоответствием этих цифр и наступающим кризисом и связаны разговоры о возможном дефолте. Отражением этой ситуации является значительно выросшая страховка от кредитного дефолта, так называемая CDS (Credit Default Swap). Россия по этому показателю оказалась на 4-м месте, пропустив вперед лишь Украину, Аргентину и Венесуэлу.

CDSRussia2015

Доходность по гос. облигациям России также является одной из самых высоких, что говорит о недоверии со стороны инвесторов. Снижение международных инвестиционных и кредитных рейтингов от агентств Moody’s, S&P  и Fitch также «подливает масла в огонь». На этом фоне известный американский финансист и спекулянт Джордж Сорос не исключил вероятность дефолта России. Однако так ли все страшно на самом деле?

Из $700 млрд. внешнего долга на 2015 приходится выплат лишь на $200 млрд. При этом, даже если компании не заработают ни копейки, что маловероятно, займ может быть погашен из Резервного фонда РФ. Конечно, будут проблемы в банковском секторе и предприятиях, работающих на импортном оборудовании и с рублевой выручкой, но говорить о том, что возможно повторение 1998 года, пока не приходится. Видные российские экономисты тоже пока не видят вероятности дефолта России в 2015 году.

Мнения экспертов:

  • Бывший Министр финансов РФ Алексей Кудрин заявляет – «Я даже ни на секунду не сомневаюсь в возможности государства исполнять свои обязательства по долгам – и по внутренним, и по внешним. В этом смысле возможность суверенного дефолта исключена, ее не может быть в принципе».
  • Глава Сбербанка Герман Греф также не видит оснований дефолта, хотя и отмечает сложную ситуацию в экономике.
  • Председатель правительства Дмитрий Медведев солидарен. «Мы не отказываемся от исполнения наших обязательств. Наша страна – надежный заемщик, надежный кредитор, надежный поставщик», – заверяет Глава правительства.
  • Министерство финансов также исключает возможность дефолта и рассчитывает, что его финансовых резервов хватит на поддержку экономики «даже при ценах на нефть в $20 за баррель», хотя и отмечает при этом дефицит бюджета в 3 трлн. рублей и констатирует замедление экономики.

Однако если в прогнозах по дефолту России в 2015 году почти все эксперты сходятся, почти всегда при этом добавляют, что для того, чтобы избежать рисков в будущем, нужно перестраивать экономику, избавляясь от нефтяной зависимости. От того, насколько получится совместить слова с делами и будет зависеть возможность выполнять кредитные обязательства и в будущем. Ведь надеяться на «отскок» цены на нефть не приходится, прогноз ее стоимости показывает, что прежних уровней больше не будет.

Олег Кожевников, «Школа Инвестора».

Что еще?

Хочу получать новости и статьи от "Школы Инвестора"