Девальвация рубля в 2016 году. На сколько обесценится рубль?

Девальвация рубля в 2016 году

С начала 2016 года рубль уже девальвировал на 12%. Чего ждать от рубля дальше?

Цена на нефть

Уже набившее оскомину снижение цен на нефть вносит дисбаланс в бюджетные расходы на 2016 год.

  • При цене на нефть в $110 бюджет получал $95 за вычетом 15$, которые отходили нефтяным компаниям. При курсе доллара в 34 рубля, рублевые поступления в бюджет равнялись 3230 рублей с бочки.
  • При цене нефти в $30 бюджет за вычетом тех же $15 получает всего $15. При курсе в 77 рублей это уже в 3 раза меньше – всего 1155 рублей.
  • Чтобы получить прежнюю сумму в этом произведении (цена на нефть*курс доллара) Министерству финансов нужно как-то увеличить  один из множителей. Понятно, что цена на нефть российскому экономическому ведомству неподвластна. Остается лишь курс рубля.

Сколько должен стоить рубль?

Нетрудно посчитать, что для того чтобы получить искомые 3230 рублей при цене на нефть в $30 нужно, чтобы рубль стоил 107 рублей. Реальна ли девальвация рубля, технически выгодная Минфину, до таких уровней?

Тут в игру вступает ЦБ, который собственно и имеет возможность девальвировать национальную валюту на сколь угодно большие значения, просто включив печатный станок и увеличив денежную массу. От уровня в 77 рублей, 107 рублей это 38%. Готов ли ЦБ к такой девальвации? – Вряд ли.

Дело в том, что девальвация напрямую отражается на инфляции. По оценке главы департамента долгосрочного стратегического планирования Министерства финансов РФ Владимира Колычева,10% девальвации дают 1,3% инфляции. Исходя из этого, 38% девальвации дадут почти 5% дополнительной инфляции. Учитывая цель ЦБ на 2017 год в 4%, маловероятно, что ведомство преподнесет такой “подарок” Минфину, принеся себя в жертву. К тому же у ведомства Антона Силуанова пока остаются некоторые возможности по сокращению расходов бюджета 2016.

Если к 107 рублям за единицу американской валюты рубль в 2016 году и не отправится, то и на текущих уровнях он также не удержится. Можно говорить о среднем значении того, что нужно Минфину и ЦБ, принимая во внимание 10% инфляционные ожидания. Девальвация рубля к концу 2016 года на 15% в район 90 рублей за доллар выглядит вполне реальной.

Роман Молчанов.

Что еще?

Хочу получать новости и статьи от "Школы Инвестора"